Home 
Presse
Presse
| 04/09 Unternehmensanleihen |
 |
 |
 |
| Donnerstag, den 27. August 2009 um 00:00 Uhr |
Boom bei Unternehmensanleihen mahnt zur VorsichtIn den letzten Monaten erlebte der Markt für Unternehmensanleihen eine erfreuliche Belebung. Zum einen stiegdie Zahl der Neuemissionen von Unternehmensanleihen sprunghaft an, zum anderen stießen die von Unternehmen herausgegebenen Obligationen auch auf lebhaftes Interesse der Kapitalanleger. Mit entsprechend ausgerichteten Investmentfonds konnten auch Privatanleger von dem Boom profitieren. Das Analyse-Team von Drescher&Cie mahnt inzwischen zur Vorsicht. „Die Renaissance der Unternehmensanleihen ist unter anderem der restriktiveren Kreditvergabe durch Banken geschuldet“, erläutert Dirk Arning, zuständig für die Kapitalmarkt-Analyse bei Drescher&Cie den Emissionsboom: „Die Kreditinstitute kämpfen noch mit den Auswirkungen der Finanzkrise und halten sich bei der Vergabe von Krediten an Unternehmen zurück, denn diese müssen bei abnehmender Bonität mit mehr Eigenkapital unterlegt werden.“ Gegenwärtig drohen in großem Umfang Bonitäts-Herabstufungen, was die Eigenkapitalanforderungen an die Banken erhöhen wird. In der verstärkten Ausgabe von Unternehmensanleihen sieht Arning eine Konsequenz: „ Wer groß genug ist, kann den Kapitalmarkt direkt anzapfen.“ Das Interesse der Anleger an Alternativen zu den niedrig verzinsten Staatsanleihen ist groß, so groß, dass die Renditeaufschläge von Unternehmensanleihen zuletzt schon deutlich gesunken sind. Dabei darf man als Anleger nicht die Risiken übersehen. „Eine Direktanlage in Unternehmensanleihen kommt aus Gründen mangelnder Risikostreuung eigentlich nicht in Frage“, warnt Arning. Die jüngere Vergangenheit bietet genug Beispiele dafür, dass auch namhafte Großkonzerne insolvent werden können. „Die Ratingagenturen erwarten steigende Ausfallraten, was die Kursentwicklung von Unternehmensanleihen insgesamt belasten dürfte. Wer dennoch diese Anlageklasse abdecken will, sollte gut und aktiv gemanagte Fonds wählen, die schon in dem wechselhaften Umfeld der vergangenen Jahre ihren Mehrwert gezeigt haben.“ |
02241 932620 
